行情回顾及主要观点：汇利资本
港股上周在红利板块的带动下，延续上涨行情：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨2.08%，恒生指数上涨1.69%，恒生科技指数下跌1.22%。恒生一级行业中，金融、电讯业领涨，医疗、资讯科技业领跌。(数据来源：Wind，截至2025/5/9)
资金面上，上周外资再度净流入，南向资金净流入扩大。外资方面，截至周三EPFR口径下外资净流入海外中资股2.5亿美元（vs 前一周净流出1.3亿美元），其中主动型外资流出1.2亿美元规模略有扩大，被动型外资转为净流入3.7亿美元。南向资金方面，上周南向资金净流入总计67.8亿，环比前一周上行（vs前一周总计流入11.9亿）
中美会谈取得实际进展，贸易冲突有望缓和。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。前期的关税不确定性或已大部分反映于股价，若未来关税出现好转，A股、港股有望回暖。
降准降息下低利率环境延续，险资加速入市，有望利好红利策略。5月7日国新办新闻发布会上介绍了一揽子金融政策，其中降准降息等措施将加大中长期流动性供给，低利率环境下高股息策略有望受益；类平准基金表述积极，稳住资本市场预期；加快推进险资等中长期资金入市，机构资金青睐的红利板块有望受益。
港股央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达8.23%（vs中证红利6.40%），PB为0.58，PE为6.15。其全收益指数自2021年初以来累计收益91%，相对恒生全收益指数超额收益93%。(数据来源：Wind，截至2025/5/9)
展望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略汇利资本，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，配置价值较高。
港股通央企红利ETF（代码：513920）简介
华安港股通央企红利ETF跟踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。随着央企改革持续推进，该产品将有助于投资者把握央企估值重塑的投资机遇。
华安港股通央企红利ETF（513920）跟踪恒生港股通中国央企红利指数，是全市场首支叠加港股、央企、红利三重属性的ETF。场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）。
港股通央企红利ETF（513920）上周表现
数据来源：Wind，华安基金，截至2025/5/9
港股通央企红利指数前十大权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2025/5/9
风险提示：
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本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现汇利资本，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
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